Djellal Djouad
독립 정량 파생상품 연구자. CrossVol Research 설립자.
MPRA 129365 (BGE) · 129363 (CAID) · 129364 (FXTvB)
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최신 노트
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유럽의 디젤 겨울: 주식을 제외한 모든 시장이 반영하고 있는 2026년 에너지 충격
디젤 크랙은 210 퍼센트, TTF 가스는 91 퍼센트, 유가 변동성은 96 퍼센트 상승했고, 유럽 가스 저장량은 겨울을 앞두고 18년 만의 계절적 최저치에 머물러 있다. 그런데도 주식 변동성은 2026년 바닥 부근으로 되돌아와 있다. 데스크의 시각에서 보면 그 격차가 이야기의 전부다. 크랙 커브, 가스 절벽, ECB의 2011년 문제, 국채 스프레드, 그리고 이번 충격에 가장 노출된 은행과 회사채 신용에 관한 서명 리포트다. 2026년 8월 8일 Djellal Djouad 게재.
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에너지 복합체가 투표했다: Brent가 100달러를 뚫었지만 모든 데스크는 일시적 급등이라 판단했다
Brent가 두 달 만에 처음으로 100달러를 돌파했지만, 리스크를 가격에 반영하는 모든 상품은 조용히 그 패닉에 동의하지 않았다. 커브는 되돌려졌고, 옵션 데스크는 랠리 속에서 풋을 매수했으며, 정제업체는 사상 최고 크랙 속에서 매도세를 맞았고, 탱커는 실시간 공급 충격 속에서도 제자리를 지켰다. 오직 디젤만 버텼다. 데스크에 앉아 있는 내 관점에서, 복합체는 이번 급등이 일시적이라고 투표했다. 2026년 7월 25일 Djellal Djouad 게시.
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VVIX가 볼마게돈에 값을 매기고 있다: VIX 옵션, 콘탱고, 그리고 2026년 10월을 향한 포지셔닝
현물 VIX는 16.23에서 잠잠해 보이지만, VVIX 93.53, 20 초반대까지 치솟는 가파른 선물 콘탱고, 40 스트라이크에서 내재변동성 112%에 달하는 상방 콜 스큐, 그리고 65 콜에 쌓인 272,603계약 규모의 미결제약정 벽은 모두 반대 방향을 가리킨다. 데스크에서 보면, 이는 숏볼 언와인드 직전의 테이프 모습이다. 왜 또 한 번의 볼마게돈을 예상하는지, 그리고 왜 이 구조를 현물이 아닌 선물 기준으로 거래해야 하는지에 대한 내 판단이다.
소개
크로스애셋 파생상품 독립 연구자. 옵션 시장 미시구조, FX 변동성, AI 인프라 경제, 그리고 사모 신용의 시스템적 영향에 관한 5권의 책과 2편의 워킹 페이퍼 저자.
연구 분야: 표준 Gamma Exposure를 넘어선 딜러 포지셔닝, 레짐 전환 하의 FX 변동성, AI capex 및 전력 제약, 사모 신용 및 버뮤다 소재 재보험의 수렴성 결함선.
CrossVol Research 소속. 편집 작품은 CrossVol Research와 Amazon, Zenodo, Academia.edu, OSF, SSRN을 통해 게재됨.
Research & Market Notes
Free desk research on volatility, positioning and cross-asset flow, published under CrossVol Research.
- CrossVol Research on Substack, weekly volatility and positioning reads across equity index, oil, metals, FX and crypto.
- CrossVol Research on note.com, the same desk research in Japanese.
저서
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The Coming Crash: Inside the $3 Trillion Shadow Banking Ticking Bomb
사모 신용, BDC, AI capex, 버뮤다 재보험의 네 가지 수렴성 결함선에 대한 현장 연구.
ASIN B0H4HMVSMR
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Beyond Gamma Exposure
표준 GEX가 놓치는 것을 보는 옵션 트레이더를 위한 4-렌즈 프레임워크.
ASIN B0H2QSF3X1 · DOI 10.5281/zenodo.20509786
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The China AI Disruption Thesis
셀사이드가 중국 AI 사이클에서 6개월 늦은 이유.
ASIN B0H11WH3R9 · DOI 10.5281/zenodo.20509815 · Google Books ID GGjiEQAAQBAJ
자세히 보기 · Amazon · Zenodo · Academia · Google Books에서 발췌 읽기 (106쪽)
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FX Traders vs Brokers
바닐라 및 이그조틱 옵션, 포워드, 그리고 리테일 트레이더가 결코 볼 수 없는 OTC 구조.
ASIN B0GX31WB5F · DOI 10.5281/zenodo.20509707
자세히 보기 · Amazon (Kindle) · Amazon (Paperback) · Zenodo · Academia
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CrossVol Research
선언문. 파생상품 데스크가 네 가지 렌즈로 시장을 읽는 방법.
ASIN B0H3LH6D1W
워킹 페이퍼
SocArXiv팟캐스트
Djellal Djouad 쇼. 파생상품 포지셔닝, FX 플로우, 매크로 전환에 관한 짧은 에피소드.
프로필
- ORCID 0009-0002-4911-1118 · 표준 엔티티
- MPRA (Munich Personal RePEc Archive) · Beyond Gamma Exposure (129365) · The China AI Disruption Thesis (129363) · FX Traders vs Brokers (129364)
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연구 및 언론 문의: LinkedIn ou X / @DjouadDjellal.